Article R351-28 of the French Insurance Code

I.-The undertakings mentioned in Article L. 351-7 are prohibited from making a distribution relating to one of the items mentioned in i and ii of a of Article 69 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014, classified in Level 1 as provided for in Article R. 351-23, in the event of non-hedging of the Solvency Capital Requirement or where such distribution is on such a scale that the Solvency Capital Requirement would no longer be covered after the distribution.

Notwithstanding the provisions of the previous paragraph, in the event of failure to cover the Solvency Capital Requirement or in the event that the distribution is on such a scale that the Solvency Capital Requirement is no longer covered, the undertakings referred to in Article L. 351-7 may make a distribution if the following three conditions are met:

a) The Autorité de contrôle prudentiel et de résolution has agreed, exceptionally, to waive the prohibition on distribution;

b) The distribution does not further deteriorate the solvency of the undertaking; and

c) The undertaking’s Minimum Capital Requirement is covered after the distribution.

II.-For the items referred to in i and ii of a of Article 72 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014, classified as Level 2 as provided for in Article R. 351-23, the undertakings referred to in Article L. 351-7 shall defer distributions relating to those items in the event that the Solvency Capital Requirement is not covered or in the event that the distributions are on such a scale that the Solvency Capital Requirement is no longer covered.

By way of derogation from the provisions of the preceding paragraph, in the event of failure to cover the Solvency Capital Requirement or in the event that the distribution is on such a scale that the Solvency Capital Requirement is no longer covered, the undertakings referred to in Article L. 351-7 may make a distribution if the following three conditions are met:

a) The Autorité de contrôle prudentiel et de résolution has agreed, exceptionally, to waive the deferral of the distribution;

b) The distribution does not further deteriorate the solvency of the undertaking; and

c) The undertaking’s Minimum Capital Requirement is covered after the distribution.

III – For the application of I and II, when the non-hedging of the Minimum Capital Requirement occurs before the non-hedging of the Solvency Capital Requirement, the term “Minimum Capital Requirement” is to be understood as meaning “Solvency Capital Requirement”.

IV.-The other cases provided for in Article L. 351-7 for which any stipulation that the non-payment of distributions is considered an event of default is deemed to be unwritten are those provided for in l of 1 of Article 71 and g of 1 of Article 73 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014.

Original in French 🇫🇷

Article R351-28

I.-Il est interdit aux entreprises mentionnées à l’article L. 351-7 de procéder à une distribution relative à l’un des éléments mentionnés aux i et ii du a de l’article 69 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014, classé au niveau 1 tel que prévu à l’article R. 351-23, en cas de non-couverture du capital de solvabilité requis ou lorsque cette distribution est d’une ampleur telle que le capital de solvabilité requis ne serait plus couvert après la distribution.

Par dérogation aux dispositions du précédent alinéa, en cas de non-couverture du capital de solvabilité requis ou dans l’hypothèse où la distribution serait d’une ampleur telle que le capital de solvabilité requis ne serait plus couvert, les entreprises mentionnées à l’article L. 351-7 peuvent procéder à une distribution si les trois conditions suivantes sont réunies :

a) L’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution a accepté, exceptionnellement, qu’il soit dérogé à l’interdiction de la distribution ;

b) La distribution ne détériore pas davantage la solvabilité de l’entreprise ; et

c) Le minimum de capital requis de l’entreprise est couvert après la distribution.

II.-Pour les éléments mentionnés aux i et ii du a de l’article 72 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014, classés au niveau 2 tel que prévu à l’article R. 351-23, les entreprises mentionnées à l’article L. 351-7 reportent les distributions relatives à ces éléments en cas de non-couverture du capital de solvabilité requis ou dans l’hypothèse où les distributions seraient d’une ampleur telle que le capital de solvabilité requis ne serait plus couvert.

Par dérogation aux dispositions du précédent alinéa, en cas de non-couverture du capital de solvabilité requis ou dans l’hypothèse où la distribution serait d’une ampleur telle que le capital de solvabilité requis ne serait plus couvert, les entreprises mentionnées à l’article L. 351-7 peuvent procéder à une distribution si les trois conditions suivantes sont réunies :

a) L’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution a accepté, exceptionnellement, qu’il soit dérogé au report de la distribution ;

b) La distribution ne détériore pas davantage la solvabilité de l’entreprise ; et

c) Le minimum de capital requis de l’entreprise est couvert après la distribution.

III.-Pour l’application du I et du II, lorsque la non-couverture du minimum de capital requis intervient avant la non-couverture du capital de solvabilité requis, il y a lieu d’entendre : ” minimum de capital requis ” là où est mentionné : ” capital de solvabilité requis “.

IV.-Les autres cas prévus à l’article L. 351-7 pour lesquels est réputée non écrite toute stipulation prévoyant que le non-paiement des distributions est considérée comme un événement de défaut sont ceux prévus au l du 1 de l’article 71 et au g du 1 de l’article 73 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014.