Article R352-6 of the French Insurance Code

I.-The Basic Solvency Capital Requirement is calculated as follows:

1° The “non-life underwriting risk” module reflects the risk arising from non-life insurance commitments, taking into account the perils covered and the procedures applied in the conduct of this business.

It takes account of the uncertainty weighing on the results of insurance and reinsurance undertakings in the context of their existing insurance and reinsurance commitments, as well as the new portfolio expected to be underwritten in the next twelve months.

Its calculation results from a combination of the capital requirements applicable at least to the sub-modules corresponding to the risks of loss or of adverse change in the value of insurance liabilities resulting from :

a) Fluctuations affecting the date of occurrence, frequency and severity of insured events, and the date and amount of claims settlements, i.e. premium and reserve risk in non-life;

b) Significant uncertainty, linked to extreme or exceptional events, weighing on the assumptions used in pricing and reserving, i.e. catastrophe risk in non-life.

The calculation methods and parameters to be used to calculate the “non-life underwriting risk” module are specified in Articles 114 to 135 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014;

2° The “life underwriting risk” module reflects the risk arising from life insurance commitments, taking into account the perils covered and the processes applied in the conduct of this business.

It is calculated by combining the capital requirements applicable at least to the sub-modules corresponding to the risks of loss or of adverse change in the value of insurance commitments resulting from :

a) fluctuations in the level, trend or volatility of mortality rates, where an increase in mortality rates leads to an increase in the value of insurance liabilities, i.e. mortality risk ;

b) fluctuations in the level, trend or volatility of mortality rates, where a fall in these rates leads to an increase in the value of insurance liabilities, i.e. longevity risk;

c) fluctuations in the level, trend or volatility of disability, sickness and morbidity rates, i.e. disability-morbidity risk;

d) fluctuations in the level, trend or volatility of expenses incurred in managing insurance and reinsurance contracts, i.e. the life expenses risk;

e) fluctuations in the level, trend or volatility of revision rates applicable to annuities, due to a change in the legal environment or the state of health of the insured person, i.e. the revision risk;

f) Fluctuations in the level or volatility of termination, maturity, renewal and surrender rates, i.e. termination risk;

g) Significant uncertainty related to extreme or irregular events affecting pricing and reserving assumptions, i.e. life catastrophe risk.

The calculation methods and parameters to be used to calculate the “life underwriting risk” module are specified in Articles 136 to 143 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014;

3° The “health underwriting risk” module reflects the risk arising from the underwriting of health insurance commitments, whether or not it is exercised on a technical basis similar to that of life insurance, taking into account the perils covered and the processes applied in the exercise of this activity.

It covers at least the risks of loss, or of adverse change in the value of insurance liabilities resulting from :

a) fluctuations in the level, trend or volatility of expenses incurred in managing insurance and reinsurance contracts;

b) fluctuations in the timing, frequency and severity of insured events, and in the timing and amount of claims settlements at the time of provisioning;

c) the significant uncertainty associated with major epidemics and the unusual accumulation of risks that occurs in these extreme circumstances, which weighs on the pricing and reserving assumptions used.

The calculation methods and parameters to be used for calculating the “health underwriting risk” module are specified in Articles 144 to 163 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014;

4° The “market risk” module reflects the risk associated with the level or volatility of the market value of financial instruments having an impact on the value of the assets and liabilities of the undertaking concerned. It appropriately reflects any structural mismatch between assets and liabilities, particularly in terms of duration.

It is calculated as a combination of the capital requirements applicable to at least the following sub-modules:

a) The sensitivity of the value of assets, liabilities and financial instruments to changes in the yield curve or interest rate volatility, i.e. interest rate risk. The calculation methods and parameters to be used to calculate interest rate risk are specified in Articles 165 to 167 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014;

b) The sensitivity of the value of assets, liabilities and financial instruments to changes in the level or volatility of the market value of equities, i.e. equity risk. The calculation methods and parameters to be used to calculate equity risk are specified in articles 168, 169 and 171 of the same regulation;

c) The sensitivity of the value of assets, liabilities and financial instruments to changes in the level or volatility of the market value of real estate assets, i.e. real estate risk. The methods of calculation and the parameters to be used for calculating real estate asset risk are specified in Article 174 of the same regulation;

d) The sensitivity of the value of assets, liabilities and financial instruments to changes in the level or volatility of credit spreads relative to the risk-free interest rate curve, i.e. margin risk. The calculation methods and parameters to be used to calculate margin risk are specified in articles 175 to 181 of the same regulation;

e) The sensitivity of the value of assets, liabilities and financial instruments to changes in the level or volatility of foreign exchange rates, i.e. foreign exchange risk. The methods of calculation and the parameters to be used for the calculation of foreign exchange risk are specified in Article 188 of the same regulation;

f) The additional risks borne by the insurance or reinsurance undertaking as a result either of a lack of diversification of its portfolio of assets, or of a significant exposure to the risk of default by a single issuer of securities or a group of related issuers, or concentrations of market risk. The calculation methods and parameters to be used to calculate market risk concentrations are specified in articles 182 to 187 of the same regulation.

The procedures for aggregating the various market risk sub-modules are specified in Article 164 of the same regulation;

5° The “counterparty risk” module reflects the possible losses which could result from the unexpected default, or deterioration in the credit quality, of the counterparties and debtors of the insurance or reinsurance undertaking over the next twelve months. The counterparty risk module covers risk mitigation contracts, such as reinsurance agreements, securitisations and derivatives, and payments receivable from intermediaries, as well as any other credit risk not covered by the margin risk sub-module. It takes appropriate account of guarantees or other collateral held by the company or on its behalf, and the risks associated with them.

For each counterparty, the “counterparty risk” module takes into account the overall exposure to counterparty risk incurred by the undertaking concerned with respect to that counterparty, regardless of the legal form of its contractual obligations to that undertaking.

The calculation methods and parameters to be used for the calculation of counterparty risk are specified in Articles 189 to 202 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014.

II.-Where the calculation of a module or sub-module of the Solvency Capital Requirement is based on the impact of a scenario, the detailed rules for the application of that calculation are set out in Article 83 of Commission Delegated Regulation (EU) No 2015/35 of 10 October 2014.

The arrangements for using an external credit assessment to calculate a module or sub-module of the Solvency Capital Requirement are set out in Articles 3 to 6 of the same Regulation.

The procedures for taking into account investment funds and other indirect exposures are defined in Article 84 of the same regulation.

The recognition of risk mitigation techniques and the procedures for applying these techniques are defined in Articles 208 to 215 of the same regulation.

Original in French 🇫🇷

Article R352-6

I.-Le capital de solvabilité requis de base est calculé comme suit :

1° Le module ” risque de souscription en non-vie ” reflète le risque découlant des engagements d’assurance non-vie, compte tenu des périls couverts et des procédés appliqués dans l’exercice de cette activité.

Il tient compte de l’incertitude pesant sur les résultats des entreprises d’assurance et de réassurance dans le cadre de leurs engagements d’assurance et de réassurance existants, ainsi que du nouveau portefeuille dont la souscription est attendue dans les douze mois à venir.

Son calcul résulte d’une combinaison des exigences de capital applicables au minimum aux sous-modules correspondant aux risques de perte ou de changement défavorable de la valeur des engagements d’assurance résultant :

a) De fluctuations affectant la date de survenance, la fréquence et la gravité des événements assurés, ainsi que la date et le montant des règlements de sinistres, soit le risque de primes et de réserve en non-vie ;

b) De l’incertitude importante, liée aux événements extrêmes ou exceptionnels, qui pèse sur les hypothèses retenues en matière de prix et de provisionnement, soit le risque de catastrophe en non-vie.

Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du module ” risque de souscription en non-vie ” sont précisés aux articles 114 à 135 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014 ;

2° Le module ” risque de souscription en vie ” reflète le risque découlant des engagements d’assurance vie, compte tenu des périls couverts et des procédés appliqués dans l’exercice de cette activité.

Son calcul, résulte de la combinaison des exigences de capital applicables au minimum aux sous-modules correspondant aux risques de perte ou de changement défavorable de la valeur des engagements d’assurance résultant :

a) De fluctuations affectant le niveau, l’évolution tendancielle ou la volatilité des taux de mortalité, lorsqu’une augmentation de ces taux entraîne une augmentation de la valeur des engagements d’assurance, soit le risque de mortalité ;

b) De fluctuations affectant le niveau, l’évolution tendancielle ou la volatilité des taux de mortalité, lorsqu’une baisse de ces taux entraîne une augmentation de la valeur des engagements d’assurance, soit le risque de longévité ;

c) De fluctuations affectant le niveau, l’évolution tendancielle ou la volatilité des taux d’invalidité, de maladie et de morbidité, soit le risque d’invalidité-morbidité ;

d) De fluctuations affectant le niveau, l’évolution tendancielle ou la volatilité des dépenses encourues pour la gestion des contrats d’assurance et de réassurance, soit le risque de dépenses en vie ;

e) De fluctuations affectant le niveau, l’évolution tendancielle ou la volatilité des taux de révision applicables aux rentes, sous l’effet d’un changement de l’environnement juridique ou de l’état de santé de la personne assurée, soit le risque de révision ;

f) De fluctuations affectant le niveau ou la volatilité des taux de cessation, d’échéance, de renouvellement et de rachat des polices, soit le risque de cessation ;

g) De l’incertitude importante, liée aux événements extrêmes ou irréguliers, qui pèse sur les hypothèses retenues en matière de prix et de provisionnement, soit le risque de catastrophe en vie.

Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du module ” risque de souscription en vie ” sont précisés aux articles 136 à 143 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014 ;

3° Le module ” risque de souscription en santé ” reflète le risque découlant de la souscription d’engagements d’assurance santé, qu’il s’exerce ou non sur une base technique similaire à celle de l’assurance vie, compte tenu des périls couverts et des procédés appliqués dans l’exercice de cette activité.

Il couvre au minimum les risques de perte, ou de changement défavorable de la valeur des engagements d’assurance résultant :

a) De fluctuations affectant le niveau, l’évolution tendancielle ou la volatilité des dépenses encourues pour la gestion des contrats d’assurance et de réassurance ;

b) De fluctuations affectant la date de survenance, la fréquence et la gravité des événements assurés, ainsi que la date et le montant des règlements de sinistres au moment du provisionnement ;

c) De l’incertitude importante, liée aux épidémies majeures et à l’accumulation inhabituelle de risques qui se produit dans ces circonstances extrêmes, qui pèse sur les hypothèses retenues en matière de prix et de provisionnement.

Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du module ” risque de souscription en santé ” sont précisés aux articles 144 à 163 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014 ;

4° Le module ” risque de marché ” reflète le risque lié au niveau ou à la volatilité de la valeur de marché des instruments financiers ayant un impact sur la valeur des actifs et des passifs de l’entreprise concernée. Il reflète de manière appropriée toute inadéquation structurelle entre les actifs et les passifs, en particulier au regard de leur duration.

Il est calculé comme résultant de la combinaison des exigences de capital applicables au minimum aux sous-modules suivants :

a) La sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant la courbe des taux d’intérêt ou la volatilité des taux d’intérêt, soit le risque de taux d’intérêt. Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du risque de taux d’intérêt sont précisés aux articles 165 à 167 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014 ;

b) La sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant le niveau ou la volatilité de la valeur de marché des actions, soit le risque sur actions. Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du risque sur actions sont précisés aux articles 168,169 et 171 du même règlement ;

c) La sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant le niveau ou la volatilité de la valeur de marché des actifs immobiliers, soit le risque sur actifs immobiliers. Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du risque sur actifs immobiliers sont précisés à l’article 174 du même règlement ;

d) La sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant le niveau ou la volatilité des marges de crédit (” spreads “) par rapport à la courbe des taux d’intérêt sans risque, soit le risque lié à la marge. Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du risque lié à la marge sont précisés aux articles 175 à 181 du même règlement ;

e) La sensibilité de la valeur des actifs, des passifs et des instruments financiers aux changements affectant le niveau ou la volatilité des taux de change, soit le risque de change. Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du risque de change sont précisés à l’article 188 du même règlement ;

f) Les risques supplémentaires supportés par l’entreprise d’assurance ou de réassurance du fait soit d’un manque de diversification de son portefeuille d’actifs, soit d’une exposition importante au risque de défaut d’un seul émetteur de valeurs mobilières ou d’un groupe d’émetteurs liés, soit les concentrations du risque de marché. Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul des concentrations du risque de marché sont précisés aux articles 182 à 187 du même règlement.

Les modalités d’agrégation des différents sous-modules du risque de marché sont précisées à l’article 164 du même règlement ;

5° Le module ” risque de contrepartie ” reflète les pertes possibles que pourrait entraîner le défaut inattendu, ou la détérioration de la qualité de crédit, des contreparties et débiteurs de l’entreprise d’assurance ou de réassurance durant les douze mois à venir. Le module ” risque de contrepartie ” couvre les contrats d’atténuation des risques, tels que les accords de réassurance, les titrisations et les instruments dérivés, et les paiements à recevoir des intermédiaires, ainsi que tout autre risque de crédit ne relevant pas du sous-module ” risque lié à la marge “. Il prend en compte, de manière appropriée, les garanties ou autres sûretés détenues par l’entreprise ou pour son compte, et les risques qui y sont liés.

Pour chaque contrepartie, le module ” risque de contrepartie ” tient compte de l’exposition globale au risque de contrepartie encouru par l’entreprise concernée à l’égard de cette contrepartie, indépendamment de la forme juridique de ses obligations contractuelles envers cette entreprise.

Les modalités de calcul et les paramètres à utiliser pour le calcul du risque de contrepartie sont précisés aux articles 189 à 202 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014.

II.-Lorsque le calcul d’un module ou d’un sous-module du capital de solvabilité requis est fondé sur l’impact d’un scénario, les modalités d’application de ce calcul sont définies à l’article 83 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014.

Les modalités d’utilisation d’une évaluation externe du crédit pour le calcul d’un module ou d’un sous-module du capital de solvabilité requis sont définies aux articles 3 à 6 du même règlement.

Les modalités de prise en compte des fonds d’investissement et des autres expositions indirectes sont définies à l’article 84 du même règlement.

La prise en compte des techniques d’atténuation des risques, ainsi que les modalités d’application de ces techniques sont définies aux articles 208 à 215 du même règlement.