Article R352-7 of the French Insurance Code

The “equity risk” sub-module referred to in 4° of I of Article R. 352-6 calculated in accordance with the standard formula includes a symmetrical adjustment mechanism for the standard capital requirement for equities which serves to cover the risk arising from variations in the level of equity prices. It also takes into account the provisions of article R. 352-12.

The symmetric adjustment of the standard equity capital requirement, calibrated in accordance with III of Article R. 352-5, which covers the risk arising from changes in the level of share prices is a function of the current level of an appropriate share price index and the weighted average of this index. The weighted average is calculated over an appropriate period, which is the same for all insurance and reinsurance undertakings.

The symmetric adjustment to the standard equity capital charge to cover the risk arising from changes in the level of share prices may not result in the application of an equity capital charge which is more than ten percentage points higher or lower than the standard equity capital charge.

The methods for calculating this symmetric adjustment are specified in Article 172 of Commission Delegated Regulation (EU) 2015/35 of 10 October 2014.

Original in French

Article R352-7

Le sous-module ” risque sur actions ” mentionné au 4° du I de l’article R. 352-6 calculé selon la formule standard comprend un mécanisme d’ajustement symétrique de l’exigence standard de capital pour actions qui sert à couvrir le risque découlant des variations de niveau du cours des actions. Il tient également compte des dispositions de l’article R. 352-12.

L’ajustement symétrique de l’exigence standard de capital pour actions, calibrée conformément au III de l’article R. 352-5, qui couvre le risque découlant des variations de niveau du cours des actions est fonction du niveau actuel d’un indice approprié du cours des actions et de la moyenne pondérée de cet indice. La moyenne pondérée est calculée sur une période appropriée, qui est la même pour toutes les entreprises d’assurance et de réassurance.

L’ajustement symétrique de l’exigence standard de capital pour actions qui couvre le risque découlant des variations de niveau du cours des actions ne peut pas entraîner l’application d’une exigence de capital pour actions qui soit supérieure, ou inférieure, de plus de dix points de pourcentage à l’exigence standard de capital pour actions.

Les modalités de calcul de cet ajustement symétrique sont précisées à l’article 172 du règlement délégué (UE) n° 2015/35 de la Commission du 10 octobre 2014.