Article D533-15 of the French Monetary and Financial Code

I. – For the purposes of II of Article L. 533-12, the information provided to clients is as follows:

1° Where they provide the investment service referred to in 5° of Article L. 321-1, investment service providers other than portfolio management companies shall indicate to the client, in good time before the service is provided:

– whether the investment advice is provided independently ;

– whether the investment advice is based on a broad or more restricted analysis of different types of financial instruments and in particular whether the range is limited to financial instruments issued or offered by entities which have close links with the investment service providers or any other legal or economic relationship, such as a contractual relationship so close that it may affect the independence of the advice provided;

– they provide clients with a periodic assessment of the suitability of the financial instruments recommended to them.

2° The information on the financial instruments and investment strategies proposed includes appropriate guidance and warnings on the risks inherent in investing in these instruments or in certain investment strategies, as well as information on whether the financial instrument is intended for non-professional clients or professional clients, taking into account the target market defined in accordance with Article L. 533-24.

3° Information on all related costs and fees shall include information relating to investment and related services, including the cost of advice, if any, the cost of financial instruments recommended to the client or marketed to the client and how the client can pay for them, which shall also include any third-party payments, under the conditions set out in Article 50 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 of 25 April 2016 supplementing Directive 2014/65/EU.

Information on all costs and charges, including costs and charges related to the investment service and the financial instrument, which are not caused by the occurrence of an underlying market risk, shall be aggregated to enable the customer to capture the total cost, as well as the cumulative effect on the return on investment. If requested by the client, a breakdown by line item is provided. Where appropriate, this information shall be provided to the customer on a regular basis, at least annually, during the lifetime of the investment, in accordance with the conditions set out in Article 50.9 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 of 25 April 2016 supplementing Directive 2014/65/EU.

Where the agreement to buy or sell a financial instrument is entered into using a means of distance communication that prevents prior disclosure of information on costs and charges, investment service providers other than asset management companies may, without undue delay after the conclusion of the transaction, provide a retail client with information on costs and charges either electronically or, at the client’s request, in paper form, where:

– the customer has consented to receive this information without undue delay after the transaction has been concluded ;

– the customer has had the option of postponing the conclusion of the transaction until he has received this information;

– the customer had the option of receiving this information before the transaction was concluded.

The obligation to communicate the above information does not apply to services provided to professional clients, unless they concern investment advice or portfolio management services on behalf of third parties.

II. – For the application of III bis of Article L. 533-12, investment service providers other than portfolio management companies shall inform retail clients, in particular potential clients, that they may receive free of charge, on paper, the information relating to the provision of an investment service or a related service that must be sent to them on a durable medium.

They shall inform their existing retail clients who receive such information on paper that, after a minimum period of eight weeks, they will automatically receive such information electronically. They shall also inform them that they may request, within the same period, to continue to receive this information in paper form.

Original in French 🇫🇷

Article D533-15

I. – Pour l’application du II de l’article L. 533-12, les informations communiquées aux clients sont les suivantes :

1° Lorsqu’ils fournissent le service d’investissement mentionné au 5° de l’article L. 321-1, les prestataires de services d’investissement autres que les sociétés de gestion de portefeuille indiquent au client, en temps utile avant la fourniture du service :

– si les conseils en investissement sont fournis de manière indépendante ;

– si les conseils en investissement reposent sur une analyse large ou plus restreinte de différents types d’instruments financiers et en particulier si l’éventail se limite aux instruments financiers émis ou proposés par des entités ayant des liens étroits avec les prestataires de services d’investissement ou toute autre relation juridique ou économique, telle qu’une relation contractuelle si étroite qu’elle risque de nuire à l’indépendance du conseil fourni ;

– s’ils fournissent au client une évaluation périodique du caractère adéquat des instruments financiers qui lui sont recommandés.

2° Les informations sur les instruments financiers et les stratégies d’investissement proposées incluent des orientations et des mises en garde appropriées sur les risques inhérents à l’investissement dans ces instruments ou à certaines stratégies d’investissement ainsi qu’une information sur le fait que l’instrument financier est destiné à des clients non professionnels ou à des clients professionnels, compte tenu du marché cible défini conformément à l’article L. 533-24.

3° Les informations sur tous les coûts et frais liés incluent des informations relatives aux services d’investissement et aux services connexes, y compris le coût des conseils, s’il y a lieu, le coût des instruments financiers recommandés au client ou commercialisés auprès du client ainsi que la manière dont le client peut s’en acquitter, ce qui comprend également tout paiement par des tiers, dans les conditions prévues par l’article 50 du règlement délégué (UE) 2017/565 de la Commission du 25 avril 2016 complétant la directive 2014/65/UE.

Les informations relatives à l’ensemble des coûts et frais, y compris les coûts et frais liés au service d’investissement et à l’instrument financier, qui ne sont pas causés par la survenance d’un risque du marché sous-jacent, sont agrégées afin de permettre au client de saisir le coût total, ainsi que l’effet cumulé sur le retour sur investissement. Si le client le demande, une ventilation par poste est fournie. Le cas échéant, ces informations sont fournies au client régulièrement, au minimum chaque année, pendant la durée de vie de l’investissement, dans les conditions prévues par l’article 50.9 du règlement délégué (UE) 2017/565 de la Commission du 25 avril 2016 complétant la directive 2014/65/UE.

Lorsque l’accord d’achat ou de vente d’un instrument financier est conclu en utilisant un moyen de communication à distance empêchant la communication préalable des informations sur les coûts et frais, les prestataires de services d’investissement autres que les sociétés de gestion de portefeuille peuvent, sans délai excessif après la conclusion de la transaction, fournir à un client de détail les informations sur les coûts et frais soit par voie électronique, soit, à la demande du client, sur support papier, lorsque :

– le client a consenti à recevoir ces informations, sans délai excessif, après la conclusion de la transaction ;

– le client a eu la faculté de repousser la conclusion de la transaction jusqu’à ce qu’il ait reçu ces informations ;

– le client a eu la faculté de recevoir ces informations avant la conclusion de la transaction.

L’obligation de communication des informations qui précèdent ne s’applique pas aux services fournis à des clients professionnels, sauf s’ils concernent des services de conseil en investissement ou de gestion de portefeuille pour le compte de tiers.

II. – Pour l’application du III bis de l’article L. 533-12, les prestataires de services d’investissement autres que les sociétés de gestion de portefeuille informent les clients de détail, notamment les clients potentiels, qu’ils ont la faculté de recevoir gratuitement, sur support papier, les informations en lien avec la fourniture d’un service d’investissement ou d’un service connexe qui doivent leur être transmises sur un support durable.

Ils informent leurs clients de détail existants qui reçoivent ces informations sur support papier qu’après un délai minimal de huit semaines, ils recevront automatiquement ces informations par voie électronique. Ils les informent également qu’ils peuvent demander, dans ce même délai, à continuer à recevoir ces informations sur support papier.