Article R334-3 of the French Insurance Code

I.-The solvency margin referred to in Article L. 334-1 is made up, after deduction of losses, the portion of acquisition costs not recognised as a representation of regulated commitments and other intangible items, of the following items:

1. However, preference shares as defined in article L. 228-11 of the French Commercial Code may be issued only if they meet the conditions laid down by order of the Minister for the Economy, relating in particular to the financial rights attached and the corresponding payments, which must be capable of being suspended and in this case are not carried forward to a subsequent financial year;

2. Reserves of any kind, whether regulatory or free, which do not correspond to commitments;

3. Profits, surpluses or losses brought forward, after deduction of dividends to be paid in respect of the last financial year;

4. However, after half the term of a loan, it is only included in the solvency margin at its value progressively reduced each year by a constant amount equal to twice the total amount of the loan divided by the number of years of its term.

II – The solvency margin may also be constituted by :

1. Funds actually received from the issue of subordinated securities or loans, as well as preference shares as defined in article L. 228-11 of the French Commercial Code, other than those of a non-cumulative nature mentioned in 1 of I ;

These subordinated securities and loans and preference shares must meet the conditions, particularly in terms of duration and redemption, which are set by order of the Minister for the Economy. These funds are accepted up to a limit of 50% of the required solvency margin or the solvency margin, whichever is lower. However, only 25% of the required solvency margin may be taken into account if the funds come from fixed-term securities or loans. Any repayment made irregularly may, in accordance with the provisions of Section 6 or Section 7 of Chapter II of Title I of Book VI of the Monetary and Financial Code, give rise to police measures or sanctions by the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution ;

2. The reserve for the guarantee fund provided for in article R. 423-16, up to the amount of the contribution paid by the company and not used by the fund.

3. The reserves constituted in application of articles L. 111-6 and L. 431-1 of the Mutual Code, including the portion of the contribution paid by the mutual or association and not used by the federal guarantee system or the guarantee fund mentioned in article L. 431-1 of the Mutual Code.

III -At the request and justification of the undertaking and with the agreement of the Autorité de contrôle, the solvency margin may also be constituted by:

1. Half of the unpaid share capital or the outstanding portion of the loan for the establishment fund, as soon as the paid-up portion reaches 25% of this capital or fund, up to a maximum, for insurance undertakings governed by this code, of 50% of the solvency margin or the minimum required solvency margin, whichever is lower, and, for mutual insurers and unions governed by Book II of the Mutual Code and provident institutions and unions governed by Title 3 of Book 9 of the Social Security Code, half of the outstanding portion of the loan for the establishment fund;

2. Contribution reminders that mutual insurance companies or mutual insurers and unions governed by Book II of the Mutual Code with variable contributions may demand from their member-policyholders or their participating and honorary members in respect of the financial year, up to half of the difference between the maximum contributions and the contributions actually called in, within the limit of 50% of the solvency margin or the minimum margin requirement, whichever is the lower;

3. Gains arising from the underestimation of assets and the overestimation of liabilities, insofar as such gains are not exceptional in nature;

4. Unrealised capital gains on the forward financial instruments referred to in articles R. 332-45 and R. 332-46 when the corresponding transactions are traded on a recognised market within the meaning of the last paragraph of A of article R. 332-2 or carried out over-the-counter insofar as they are guaranteed under the conditions set out in article R. 332-56.

Unrealised losses on forward financial instruments for which no provision has been made are deducted from the items listed in 3 and 4 of III.

IV – The solvency margin is reduced by the following items :

a) Own shares held directly by the insurance undertaking ;

b) Participations which the insurance undertaking holds in a credit institution, finance company, investment firm, portfolio management company or financial institution;

c) Subordinated claims which the insurance undertaking holds in respect of the undertakings referred to in b) above in which it has a holding;

d) Mutual or joint certificates issued and held directly by the insurance undertaking.

However, the items mentioned in b and c may not be deducted when the holdings mentioned in these paragraphs are held temporarily with a view to providing financial support to these undertakings.

V.-When it considers that the assessment of the profit, surplus or loss carried forward referred to in paragraph 3 of I is likely to be distorted by the existence of a limited financial reinsurance contract taken out by the undertaking, the Autorité de contrôle may limit the recognition of this carry forward, with a view to incorporating the future expenses expected under this contract. Where appropriate, the amount of the solvency margin is adjusted at the end of the limited financial reinsurance contract, on the basis of the cumulative deferral actually recorded.

Original in French 🇫🇷

Article R334-3

I.-La marge de solvabilité mentionnée à l’article L. 334-1 est constituée, après déduction des pertes, de la part des frais d’acquisition non admise en représentation des engagements réglementés et des autres éléments incorporels, par les éléments suivants :

1. Le capital social versé ou le fonds d’établissement constitué ; toutefois, les actions de préférence définies à l’article L. 228-11 du code de commerce ne sont admises que si elles remplissent les conditions fixées par arrêté du ministre chargé de l’économie relatives notamment aux droits financiers attachés et aux versements correspondants, lesquels doivent pouvoir être suspendus et ne sont pas dans ce cas reportés à un exercice ultérieur ;

2. Les réserves de toute dénomination, réglementaires ou libres, ne correspondant pas aux engagements ;

3. Le report du bénéfice, des excédents ou de la perte, déduction faite des dividendes à verser au titre du dernier exercice ;

4. L’emprunt ou les emprunts pour fonds social complémentaire ou pour fonds de développement ; toutefois, à partir de la moitié de la durée d’un emprunt, celui-ci n’est retenu dans la marge de solvabilité que pour sa valeur progressivement réduite chaque année d’un montant constant égal au double du montant total de cet emprunt divisé par le nombre d’années de sa durée.

II.-La marge de solvabilité peut également être constituée par :

1. Les fonds effectivement encaissés provenant de l’émission de titres ou emprunts subordonnés, ainsi que d’actions de préférence définies à l’article L. 228-11 du code de commerce autres que celles à caractère non cumulatif mentionnées au 1 du I ;

Ces titres et emprunts subordonnés et actions de préférence doivent répondre aux conditions, notamment de durée et de remboursements, qui sont fixées par arrêté du ministre chargé de l’économie. Ces fonds sont admis jusqu’à concurrence de 50 % de l’exigence de marge de solvabilité ou de la marge de solvabilité, le montant le plus faible étant retenu. Toutefois, la prise en compte de ceux de ces fonds qui proviennent de titres ou emprunts à durée déterminée n’est admise qu’à concurrence de 25 % de cette marge. Tout remboursement effectué irrégulièrement peut, conformément aux dispositions de la section 6 ou de la section 7 du chapitre II du titre Ier du livre VI du code monétaire et financier, donner lieu à des mesures de police ou de sanction par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution ;

2. La réserve pour fonds de garantie prévue à l’article R. 423-16, à hauteur de la part de cotisation versée par l’entreprise et non utilisée par le fonds.

3. Les réserves constituées en application des articles L. 111-6 et L. 431-1 du code de la mutualité, y compris la part de cotisation versée par la mutuelle ou l’union et non utilisée par le système fédéral de garantie ou le fonds de garantie mentionné à l’article L. 431-1 du code de la mutualité.

III.-Sur demande et justification de l’entreprise et avec l’accord de l’Autorité de contrôle, la marge de solvabilité peut également être constituée par :

1. La moitié de la fraction non versée du capital social ou de la part restant à rembourser de l’emprunt pour le fonds d’établissement, dès que la partie versée atteint 25 % de ce capital ou de ce fonds, à concurrence, pour les entreprises d’assurance régies par le présent code, de 50 % de la marge de solvabilité ou de l’exigence minimale de marge de solvabilité, le montant le plus faible étant retenu, et, pour les mutuelles et unions régies par le livre II du code de la mutualité et les institutions de prévoyance et unions régies par le titre 3 du livre 9 du code de la sécurité sociale, de la moitié de la part restant à rembourser de l’emprunt pour fonds d’établissement ;

2. Les rappels de cotisations que les sociétés d’assurance mutuelle ou les mutuelles et unions régies par le livre II du code de la mutualité à cotisations variables peuvent exiger de leurs sociétaires ou de leurs membres participants et honoraires au titre de l’exercice, à concurrence de la moitié de la différence entre les cotisations maximales et les cotisations effectivement appelées, dans la limite de 50 % de la marge de solvabilité ou de l’exigence minimale de marge, le montant le plus faible étant retenu ;

3. Les plus-values pouvant résulter de la sous-estimation d’éléments d’actif et de la surestimation d’éléments de passif, dans la mesure où de telles plus-values n’ont pas un caractère exceptionnel ;

4. Les plus-values latentes sur les instruments financiers à terme mentionnés aux articles R. 332-45 et R. 332-46 lorsque les opérations correspondantes sont négociées sur un marché reconnu au sens du dernier alinéa du A de l’article R. 332-2 ou réalisées de gré à gré dans la mesure où elles sont garanties dans les conditions prévues à l’article R. 332-56.

Les moins-values latentes sur instruments financiers à terme non provisionnées sont déduites des éléments énumérés au 3 et au 4 du III.

IV.-La marge de solvabilité est diminuée des éléments suivants :

a) Les actions propres détenues directement par l’entreprise d’assurance ;

b) Les participations que l’entreprise d’assurance détient dans un établissement de crédit, une société de financement, une entreprise d’investissement, une société de gestion de portefeuille ou un établissement financier ;

c) Les créances subordonnées que l’entreprise d’assurance détient sur les entreprises mentionnées au b dans lesquelles elle détient une participation ;

d) Les certificats mutualistes ou paritaires émis et détenus directement par l’entreprise d’assurance.

Toutefois, les éléments mentionnés au b et c peuvent ne pas être déduits lorsque les participations mentionnées à ces alinéas sont détenues de manière temporaire en vue d’apporter un soutien financier à ces entreprises.

V.-Lorsqu’elle estime que l’appréciation du report du bénéfice, de l’excédent ou de la perte mentionnée au 3 du I est susceptible d’être faussée par l’existence d’un contrat de réassurance financière limitée souscrit par l’entreprise, l’Autorité de contrôle peut limiter la prise en compte de ce report, en vue d’y intégrer les charges futures attendues au titre de ce contrat. Le cas échéant, le montant de la marge de solvabilité est ajusté au terme du contrat de réassurance financière limitée, en fonction du report cumulé effectivement constaté.