Article R343-5 of the French Insurance Code

The provision for liquidity risk is established when the investments referred to in Article R. 343-10, with the exception of depreciable securities which the insurance undertaking has the capacity and intention to hold to maturity, are in a situation of overall net unrealised loss. An overall net unrealised loss is recorded when the net book value of these investments is higher than the overall value of these same investments valued as follows:

a) For listed securities and the listed securities mentioned in a of article R. 343-11, the value used is the average price calculated over the last thirty days prior to the inventory date or, failing this, the last price quoted prior to this date;

b) For shares in open-ended investment companies and units in unit trusts mentioned in c) of article R. 343-11, the value used is the average of the published redemption prices over the last thirty days prior to the valuation date or, failing this, the last published redemption price prior to that date;

c) The value of other assets is valued in accordance with the rules set out in article R. 343-11.

The annual allocation to the provision for liquidity risk in respect of the financial year is equal to one third of the amount of the overall net unrealised loss recorded on the investments mentioned in the first paragraph, provided that this allocation does not result in the total amount of the provision entered in the balance sheet in respect of the financial year exceeding the amount of the overall net loss recorded on these investments.

For the purposes of the calculations referred to in the preceding paragraphs, the values referred to in a, b and c take into account unrealised gains and losses on transactions in forward financial instruments underlying the assets referred to in the first paragraph. Unrealised losses are taken into account to the extent that they exceed the value of the securities or cash pledged as collateral.

Original in French

Article R343-5

La provision pour risque d’exigibilité est constituée lorsque les placements mentionnés à l’article R. 343-10, à l’exception des valeurs amortissables que l’entreprise d’assurance a la capacité et l’intention de détenir jusqu’à leur maturité, se trouvent en situation de moins-value latente nette globale. Une moins-value latente nette globale est constatée lorsque la valeur nette comptable de ces placements est supérieure à la valeur globale de ces mêmes placements évalués de la manière suivante :

a) Pour les valeurs mobilières cotées et les titres cotés mentionnés au a de l’article R. 343-11, la valeur retenue est le cours moyen calculé sur les trente derniers jours précédant le jour de l’inventaire ou, à défaut, le dernier cours coté avant cette date ;

b) Pour les actions de sociétés d’investissement à capital variable et les parts de fonds communs de placement mentionnés au c de l’article R. 343-11, la valeur retenue est la moyenne des prix de rachat publiés au cours des trente derniers jours précédant le jour de l’inventaire ou, à défaut, le dernier prix de rachat publié avant cette date ;

c) Pour les autres actifs, leur valeur est évaluée selon les règles prévues à l’article R. 343-11.

La dotation annuelle à la provision pour risque d’exigibilité au titre de l’exercice est égale au tiers du montant de la moins-value latente nette globale constatée sur les placements mentionnés au premier alinéa, sans que cette dotation puisse conduire à ce que le montant total de la provision inscrite au bilan au titre de l’exercice excède le montant de la moins-value nette globale constatée sur ces placements.

Pour les calculs mentionnés aux alinéas précédents, les valeurs mentionnées aux a, b et c prennent en compte les plus et moins-values latentes des opérations sur instruments financiers à terme ayant comme sous-jacent les actifs mentionnés au premier alinéa. Les moins-values latentes sont prises en compte à hauteur de la partie excédant la valeur des titres ou espèces donnés en garantie.