Article R385-1 of the French Insurance Code

I. – The solvency margin referred to in article L. 385-2 is made up, after deduction of losses, the portion of deferred acquisition costs exceeding 25% of the amount of the provision for unearned premiums and other intangible items, by the following items:

1° Paid-up share capital or the formation fund. However, preference shares as defined in article L. 228-11 of the French Commercial Code may only be issued if they meet the conditions laid down by order of the Minister for the Economy, relating in particular to the financial rights attached and the corresponding payments, which must be suspendable and not carried forward to a subsequent financial year;

2° Reserves of any kind, regulatory or free, not corresponding to commitments, including the capitalisation reserve;

3° Profits, surpluses or losses brought forward, after deduction of dividends to be paid in respect of the last financial year;

4° In the case of the mutual insurers or supplementary occupational pension unions referred to in Article L. 214-1 of the Mutual Code or the supplementary occupational pension institutions referred to in Article L. 942-1 of the Social Security Code, the loan or loans for development funds. However, from half the duration of a loan, it is only included in the solvency margin for its value progressively reduced each year by a constant amount equal to double the total amount of this loan divided by the number of years of its duration.

The available solvency margin is reduced by the amount of its own shares held directly by the fund.

II. – The solvency margin may also be constituted by :

1° Funds actually paid out from the issue of subordinated securities or loans, as well as preference shares as defined in article L. 228-11 of the Commercial Code other than those of a non-cumulative nature mentioned in 1° of I. These subordinated securities and loans and preference shares must meet the conditions, particularly in terms of duration and redemption, set by order of the Minister for the Economy. These funds are accepted up to 50% of the required solvency margin or the solvency margin, whichever is lower. However, only 25% of the required solvency margin may be taken into account if the funds come from fixed-term securities or loans. Any repayment made irregularly may, in accordance with sections 6 or 7 of Chapter II of Title I of Book VI of the Monetary and Financial Code, give rise to police measures or sanctions by the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution ;

2° The guarantee fund reserve provided for in article R. 423-16, up to the amount of the contribution paid by the company and not used by the fund;

3° The reserves constituted pursuant to Article L. 111-6 and Article L. 431-1 of the Mutual Code, including the portion of the contribution paid by the supplementary occupational pension mutual society and not used by the federal guarantee system or the guarantee fund mentioned in the same Article L. 431-1.

III. – Upon request and justification from the supplementary professional retirement fund and with the agreement of the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, the solvency margin may also be made up of :

1° Half of the unpaid portion of the capital or of the outstanding portion of the loan for the establishment fund, as soon as the paid portion reaches 25% of this capital or of this fund, up to a maximum of 50% of the solvency margin or of the required solvency margin, whichever amount is lower;

2° Capital gains arising from the under-estimation of assets, insofar as such capital gains are not exceptional in nature;

3° Unrealised capital gains on the forward financial instruments referred to in articles R. 332-45 and R. 332-46, provided that the corresponding transactions are traded on a recognised market within the meaning of the last paragraph of A of article R. 332-2 or are carried out over-the-counter provided that they are guaranteed under the conditions set out in article R. 332-56 ;

Unrealised losses on forward financial instruments for which no provision has been made are deducted from the items listed in 2° and 3° of this III.

The conditions for taking unrealised capital gains and losses into account are specified by order of the Minister for the Economy.

IV. – The available solvency margin is reduced by the following items:

1° Own shares held directly by the supplementary professional retirement fund ;

2° Holdings held by the supplementary professional pension fund in a credit institution, finance company, investment firm or financial institution;

3° Subordinated debt which the supplementary occupational pension fund holds in respect of the undertakings mentioned in 2° above in which it has a holding;

4° Mutual or joint certificates issued and held directly by the supplementary professional retirement fund.

However, the items mentioned in 2° and 3° may not be deducted when the holdings mentioned therein are held temporarily with a view to providing financial support to these companies.

V. – When it considers that the assessment of the profit, surplus or loss carried forward referred to in 3° of I is likely to be distorted by the existence of a limited financial reinsurance contract taken out by the supplementary occupational pension fund, the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution may limit the taking into account of this carry forward, with a view to integrating the future expenses expected under this contract. Where applicable, the amount of the solvency margin is adjusted at the end of the limited financial reinsurance contract, based on the cumulative deferral actually recorded.

Original in French 🇫🇷

Article R385-1

I. – La marge de solvabilité mentionnée à l’article L. 385-2 est constituée, après déduction des pertes, de la part des frais d’acquisition reportés dépassant les 25 % du montant de la provision pour primes non acquises et des autres éléments incorporels, par les éléments suivants :

1° Le capital social versé ou le fonds d’établissement constitué. Toutefois, les actions de préférence définies à l’article L. 228-11 du code de commerce ne sont admises que si elles remplissent les conditions, fixées par arrêté du ministre chargé de l’économie, relatives notamment aux droits financiers attachés et aux versements correspondants, lesquels doivent pouvoir être suspendus et ne sont pas dans ce cas reportés à un exercice ultérieur ;

2° Les réserves de toute dénomination, réglementaires ou libres, ne correspondant pas aux engagements, y compris la réserve de capitalisation ;

3° Le report du bénéfice, des excédents ou de la perte, déduction faite des dividendes à verser au titre du dernier exercice ;

4° Pour les mutuelles ou unions de retraite professionnelle supplémentaire mentionnées à l’article L. 214-1 du code de la mutualité ou les institutions de retraite professionnelle supplémentaire mentionnées à l’article L. 942-1 du code de la sécurité sociale, le ou les emprunts pour fonds de développement. Toutefois, à partir de la moitié de la durée d’un emprunt, celui-ci n’est retenu dans la marge de solvabilité que pour sa valeur progressivement réduite chaque année d’un montant constant égal au double du montant total de cet emprunt divisé par le nombre d’années de sa durée.

La marge de solvabilité disponible est diminuée du montant de ses propres actions détenues directement par le fonds.

II. – La marge de solvabilité peut également être constituée par :

1° Les fonds effectivement versés provenant de l’émission de titres ou emprunts subordonnés, ainsi que d’actions de préférence définies à l’article L. 228-11 du code de commerce autres que celles à caractère non cumulatif mentionnées au 1° du I. Ces titres et emprunts subordonnés et actions de préférence doivent répondre à des conditions, notamment de durée et de remboursement, fixées par arrêté du ministre chargé de l’économie. Ces fonds sont admis jusqu’à concurrence de 50 % de l’exigence de marge de solvabilité ou de la marge de solvabilité, le montant le plus faible étant retenu. Toutefois, la prise en compte de ceux de ces fonds qui proviennent de titres ou emprunts à durée déterminée n’est admise qu’à concurrence de 25 % de cette marge. Tout remboursement effectué irrégulièrement peut, conformément aux sections 6 ou 7 du chapitre II du titre Ier du livre VI du code monétaire et financier, donner lieu à des mesures de police ou de sanction par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution ;

2° La réserve pour fonds de garantie prévue à l’article R. 423-16, à hauteur de la part de cotisation versée par l’entreprise et non utilisée par le fonds ;

3° Les réserves constituées en application de l’article L. 111-6 et de l’article L. 431-1 du code de la mutualité, y compris la part de cotisation versée par la mutuelle de retraite professionnelle supplémentaire et non utilisée par le système fédéral de garantie ou le fonds de garantie mentionné au même article L. 431-1.

III. – Sur demande et justification du fonds de retraite professionnelle supplémentaire et avec l’accord de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, la marge de solvabilité peut également être constituée par :

1° La moitié de la fraction non versée du capital ou de la part restant à rembourser de l’emprunt pour fonds d’établissement, dès que la partie versée atteint 25 % de ce capital ou de ce fonds, à concurrence de 50 % de la marge de solvabilité ou de l’exigence de marge de solvabilité, le montant le plus faible étant retenu ;

2° Les plus-values pouvant résulter de la sous-estimation d’éléments d’actif dans la mesure où de telles plus-values n’ont pas un caractère exceptionnel ;

3° Les plus-values latentes sur les instruments financiers à terme mentionnés aux articles R. 332-45 et R. 332-46, dès lors que les opérations correspondantes sont négociées sur un marché reconnu au sens du dernier alinéa du A de l’article R. 332-2 ou réalisées de gré à gré dans la mesure où elles sont garanties dans les conditions prévues à l’article R. 332-56 ;

Les moins-values latentes sur instruments financiers à terme non provisionnées sont déduites des éléments énumérés aux 2° et 3° du présent III.

Les conditions de prise en compte des plus-values et moins-values latentes sont précisées par arrêté du ministre chargé de l’économie.

IV. – La marge de solvabilité disponible est diminuée des éléments suivants :

1° Les actions propres détenues directement par le fonds de retraite professionnelle supplémentaire ;

2° Les participations que le fonds de retraite professionnelle supplémentaire détient dans un établissement de crédit, une société de financement, une entreprise d’investissement ou un établissement financier ;

3° Les créances subordonnées que le fonds de retraite professionnelle supplémentaire détient sur les entreprises mentionnées au 2° dans lesquelles il détient une participation ;

4° Les certificats mutualistes ou paritaires émis et détenus directement par le fonds de retraite professionnelle supplémentaire.

Toutefois, les éléments mentionnés aux 2° et 3° peuvent ne pas être déduits lorsque les participations qui y sont mentionnées sont détenues de manière temporaire en vue d’apporter un soutien financier à ces entreprises.

V. – Lorsqu’elle estime que l’appréciation du report du bénéfice, de l’excédent ou de la perte mentionnée au 3° du I est susceptible d’être faussée par l’existence d’un contrat de réassurance financière limitée souscrit par le fonds de retraite professionnelle supplémentaire, l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution peut limiter la prise en compte de ce report, en vue d’y intégrer les charges futures attendues au titre de ce contrat. Le cas échéant, le montant de la marge de solvabilité est ajusté au terme du contrat de réassurance financière limitée, en fonction du report cumulé effectivement constaté.