Article R385-2 of the French Insurance Code

I. – The minimum required solvency margin is determined, according to the nature and type of guaranteed benefits offered in the contracts, in application of the following provisions:

1° For guarantees expressed in euros, with the exception of supplementary insurance or guarantees in the event of incapacity and invalidity, the minimum required solvency margin is calculated in relation to the provisions mentioned in 1° and 4° of article R. 343-3 and the capital at risk. This amount is equal to the sum of the following two results:

– the first result is obtained by multiplying a number representing 4% of the sum of the provisions mentioned in 1° and 4° of Article R. 343-3, relating to direct insurance operations without deduction of reinsurance cessions and to reinsurance acceptances, by the ratio existing, for the last financial year, between the amount of mathematical provisions after reinsurance cessions and the amount of mathematical provisions gross of reinsurance, without this ratio being less than 85% ;

– the second result is obtained by multiplying a number representing 0.3% of the capital at risk by the ratio existing, for the last financial year, between the amount of capital at risk after reinsurance cessions and retrocessions and the amount of capital at risk gross of reinsurance, without this ratio being less than 50%.

For term life insurance policies with a maximum term of three years, the capital at risk multiplier is equal to 0.1%. It is set at 0.15% of these sums for temporary insurance policies in the event of death with a term of more than three years but not more than five years.

The capital at risk is equal to the risk of death, less the mathematical provision for the principal risk;

2° For supplementary insurance or guarantees in the event of incapacity and invalidity mentioned in article L. 143-2, the minimum solvency margin requirement is equal to the minimum margin requirement for insurance undertakings set out in article R. 334-5 ;

3° For unit-linked guarantees, the minimum required solvency margin is equal to :

a) Where the supplementary professional pension fund assumes an investment risk, to a number representing 4% of the technical provisions relating to direct insurance operations and acceptances gross of reinsurance multiplied by the ratio mentioned in the first result defined in 1° ;

b) Where the supplementary occupational pension fund does not assume any investment risk, to a number representing 1% of the technical provisions of the contracts multiplied by the ratio mentioned in the first result defined in 1°, on condition that the amount intended to cover the management expenses provided for in these contracts is fixed for a period of more than five years;

c) Where the supplementary occupational pension fund does not assume any investment risk and for contracts which provide that the management fees are not fixed for a period exceeding five years, an amount equivalent to 25% of the net management expenses relating to these operations for the last financial year ;

d) Where the supplementary occupational pension fund assumes a mortality risk, the amount obtained by adding to either of the results determined by applying a to c a number representing 0.3% of the capital at risk, multiplied by the ratio existing, for the last financial year, between the amount of capital at risk after reinsurance cessions and retrocessions and the amount of capital at risk gross of reinsurance, without this ratio being less than 50%;

4° For guarantees expressed in units of the diversification provision referred to in 9° of Article R. 343-3, the minimum solvency margin requirement is set at 1% of the diversification provision. When the contract corresponding to this provision stipulates that the management expenses are not fixed for a period exceeding five years, the minimum margin requirement is set at an amount equivalent to the product of 25% of the net management expenses relating to these operations for the last financial year multiplied by the share of the diversification provision in the provisions set aside for the auxiliary allocation accounting.

However, where the supplementary occupational pension fund guarantees a minimum value for the diversification provision, the regulatory minimum requirement relating to the share of the diversification provision covered by this guarantee is calculated under the conditions defined in a of 3°;

5° For guarantees expressed in units of annuity corresponding to operations governed by Chapter I of Title IV of Book IV of the present Code, by Chapter II of Title II of Book II of the Mutual Code and by Section 4 of Chapter II of Title III of Book IX of the Social Security Code, the minimum required solvency margin is equal, within the limit of the theoretical mathematical provision mentioned in Article R. 441-21 of this Code, Article R. 222-16 of the Mutual Code and Article R. 932-4-15 of the Social Security Code, to an amount equal to 4% of the sum of :

a) The special technical provision calculated after reinsurance cessions, provided that the ratio between the special technical provision gross of reinsurance and this same provision net of reinsurance cannot be less than 85% ;

b) Net unrealised gains or losses on assets allocated to the special technical provision;

c) The additional special technical provision;

d) And the special technical reversal provision.

II. – For the purposes of calculating the minimum solvency margin requirement, acceptances of risks from other supplementary occupational retirement funds, mutual or union supplementary occupational retirement funds and institutions for supplementary occupational retirement provision, in accordance with the third paragraph of Article L. 381-1, are treated as direct business and retrocessions are treated as reinsurance cessions.

For the inclusion of limited financial reinsurance in the reinsurance ratio mentioned in the second and third paragraphs of 1° and in c of 3° of I, the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution is based on the actual transfer of risk.

III. – Upon request and justification from the supplementary professional retirement fund and with the agreement of the Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, amounts recoverable in respect of risks transferred to a securitisation vehicle mentioned in Article L. 310-1-2 may be treated as reinsurance cessions for the purpose of calculating the ratio mentioned in the second and third paragraphs of 1° and c of 3° of I.

The AMF takes into account the actual transfer of risk to assess the extent of the reduction in the solvency margin requirement authorised in respect of each transaction carried out with a securitisation vehicle. It also takes into account the ability of the securitisation vehicle to meet its commitments at all times.

Original in French 🇫🇷

Article R385-2

I. – L’exigence minimale de marge de solvabilité est déterminée, en fonction de la nature et du type des prestations garanties proposées dans les contrats, en application des dispositions suivantes :

1° Pour les garanties exprimées en euros, à l’exception des assurances ou garanties complémentaires en cas d’incapacité et d’invalidité, l’exigence minimale de marge de solvabilité est calculée par rapport aux provisions mentionnées aux 1° et 4° de l’article R. 343-3 et aux capitaux sous risque. Ce montant est égal à la somme des deux résultats suivants :

– le premier résultat est obtenu en multipliant un nombre représentant 4 % de la somme des provisions mentionnées aux 1° et 4° de l’article R. 343-3, relatives aux opérations d’assurance directe sans déduction des cessions en réassurance et aux acceptations en réassurance, par le rapport existant, pour le dernier exercice, entre le montant des provisions mathématiques après cessions en réassurance et le montant des provisions mathématiques brut de réassurance, sans que ce rapport puisse être inférieur à 85 % ;

– le second résultat est obtenu en multipliant un nombre représentant 0,3 % des capitaux sous risque par le rapport existant, pour le dernier exercice, entre le montant des capitaux sous risque après cession et rétrocession en réassurance et le montant des capitaux sous risque brut de réassurance sans que ce rapport puisse être inférieur à 50 %.

Pour les assurances temporaires en cas de décès d’une durée maximale de trois années, le facteur multiplicateur des capitaux sous risque est égal à 0,1 %. Il est fixé à 0,15 % de ces capitaux pour les assurances temporaires en cas de décès dont la durée est supérieure à trois années mais n’excède pas cinq années.

Le capital sous risque est égal au risque décès, déduction faite de la provision mathématique du risque principal ;

2° Pour les assurances ou garanties complémentaires en cas d’incapacité et d’invalidité mentionnées à l’article L. 143-2, l’exigence minimale de marge de solvabilité est égale à l’exigence minimale de marge des entreprises d’assurance prévue par l’article R. 334-5 ;

3° Pour les garanties exprimées en unités de compte, l’exigence minimale de marge de solvabilité est égale :

a) Lorsque le fonds de retraite professionnelle supplémentaire assume un risque de placement, à un nombre représentant 4 % des provisions techniques relatives aux opérations d’assurances directes et d’acceptations brutes de réassurance multiplié par le rapport mentionné au premier résultat défini au 1° ;

b) Lorsque le fonds de retraite professionnelle supplémentaire n’assume pas de risque de placement, à un nombre représentant 1 % des provisions techniques des contrats multiplié par le rapport mentionné au premier résultat défini au 1°, à la condition que le montant destiné à couvrir les frais de gestion prévus dans ces contrats soit fixé pour une période supérieure à cinq années ;

c) Lorsque le fonds de retraite professionnelle supplémentaire n’assume pas de risque de placement et pour les contrats qui prévoient que les frais de gestion ne sont pas fixés pour une période supérieure à cinq ans, à un montant équivalent à 25 % des dépenses de gestion nettes relatives à ces opérations pour le dernier exercice ;

d) Lorsque le fonds de retraite professionnelle supplémentaire assume un risque de mortalité, au montant obtenu en ajoutant à l’un ou l’autre des résultats déterminés par application des a à c un nombre représentant 0,3 % des capitaux sous risque, multiplié par le rapport existant, pour le dernier exercice, entre le montant des capitaux sous risque après cessions et rétrocessions en réassurance et le montant des capitaux sous risque brut de réassurance, sans que ce rapport puisse être inférieur à 50 % ;

4° Pour les garanties exprimées en parts de provision de diversification mentionnée au 9° de l’article R. 343-3, l’exigence minimale de marge de solvabilité est fixée à 1 % de la provision de diversification. Lorsque le contrat correspondant à cette provision prévoit que les frais de gestion ne sont pas fixés pour une période supérieure à cinq ans, l’exigence minimale de marge est fixée à un montant équivalant au produit de 25 % des dépenses de gestion nettes relatives à ces opérations pour le dernier exercice par la quote-part de la provision de diversification dans les provisions constituées au titre de la comptabilité auxiliaire d’affectation.

Toutefois, lorsque le fonds de retraite professionnelle supplémentaire garantit une valeur minimale de provision de diversification, l’exigence minimale réglementaire relative à la part de la provision de diversification faisant l’objet de cette garantie est calculée dans les conditions définies au a du 3° ;

5° Pour les garanties exprimées en unités de rente correspondant à des opérations régies par le chapitre Ier du titre IV du livre IV du présent code, par le chapitre II du titre II du livre II du code de la mutualité et par la section 4 du chapitre II du titre III du livre IX du code de la sécurité sociale, l’exigence minimale de marge de solvabilité est égale, dans la limite de la provision mathématique théorique mentionnée à l’article R. 441-21 du présent code, à l’article R. 222-16 du code de la mutualité et à l’article R. 932-4-15 du code de la sécurité sociale, à un montant de 4 % de la somme de :

a) La provision technique spéciale calculée après cessions en réassurance, sans que le rapport entre la provision technique spéciale brute de réassurance et cette même provision nette de réassurance ne puisse être inférieur à 85 % ;

b) Des plus-values ou moins-values latentes nettes sur les actifs affectés à la provision technique spéciale ;

c) La provision technique spéciale complémentaire ;

d) Et de la provision technique spéciale de retournement.

II. – Aux fins du calcul de l’exigence minimale de marge de solvabilité, les acceptations de risques provenant d’autres fonds de retraite professionnelle supplémentaire, de mutuelles ou unions de retraite professionnelle supplémentaire et d’institutions de retraite professionnelle supplémentaire, conformément au troisième alinéa de l’article L. 381-1, sont traitées comme des affaires directes et les rétrocessions sont traitées comme des cessions en réassurance.

Pour la prise en compte de la réassurance financière limitée dans le ratio de réassurance mentionné aux deuxième et troisième alinéas du 1° et au c du 3° du I, l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution se fonde sur le transfert de risque effectif.

III. – Sur demande et justification du fonds de retraite professionnelle supplémentaire et avec l’accord de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, les montants récupérables au titre des risques transférés à un véhicule de titrisation mentionnés à l’article L. 310-1-2 peuvent être assimilés à des cessions en réassurance pour le calcul du rapport mentionné aux deuxième et troisième alinéas du 1° et au c du 3° du I.

L’Autorité tient compte du transfert de risque effectif pour apprécier l’ampleur de la réduction d’exigence de marge de solvabilité autorisée au titre de chaque opération réalisée avec un véhicule de titrisation. Elle tient également compte de la capacité de ce véhicule à respecter à tout moment ses engagements.