Article R332-3-1 of the French Insurance Code

In relation to the basis of dispersion defined in Article R. 332-3, the value on the balance sheet of an insurance undertaking referred to in Article L. 310-3-2 of the assets mentioned below admitted to represent regulated commitments may not exceed, unless an exemption is granted on a case-by-case basis by the Autorité de contrôle :

1° 5% for all securities issued, claims, loans obtained or guaranteed by the same undertaking and deposits placed with that undertaking, with the exception of:

a) Securities issued or guaranteed by, or loans obtained from, an O. C. D. E. Member State and securities issued by the Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale instituted by Article 1 of Order No. 96-50 of 24 January 1996 on the repayment of the social debt ;

b) Shares in sociétés d’investissement à capital variable (open-ended investment companies) and units in fonds communs de placement (mutual funds) referred to in 3° of article R. 332-2, whose portfolio is exclusively made up of the securities mentioned above.

The 5% ratio referred to in the second paragraph may be increased to 10%, provided that the total value of the securities issued, receivables and loans obtained or guaranteed by all the undertakings whose issues, loans or loan guarantees are admitted in excess of the 5% ratio does not exceed 40% of the dispersion base defined in article R. 332-3.

For the application of these provisions, insurance undertakings holding shares in open-ended investment companies and units in unit trusts must be able to demonstrate that they comply with this article as if they themselves held directly, in proportion to their holdings, the securities held by these undertakings;

2° 10% for a single property or for the securities mentioned in 9° bis to 9° ter and 9° sexies of article R. 332-2 ;

3° 1% for the securities mentioned in 2° quater, 6°, 7°, 7° bis, 7° ter, 7° quinquies, 9 quinquies, 12 bis and 12° ter of article R. 332-2 and the loans mentioned in the third and fourth paragraphs of 1° of article R. 332-13, respectively issued or obtained by the same company, the same body or the same sub-fund of a company or body.

A company may not allocate to the representation of its regulated commitments more than 50% of the shares issued by the same company mentioned in 5° of article R. 332-2.

Original in French 🇫🇷

Article R332-3-1

Rapportée à la base de dispersion définie à l’article R. 332-3, la valeur au bilan d’une entreprise d’assurance mentionnées à l’article L. 310-3-2 des actifs mentionnés ci-après admis en représentation des engagements réglementés ne peut excéder, sauf dérogation accordée cas par cas par l’Autorité de contrôle :

1° 5 % pour l’ensemble des valeurs émises, créances, prêts obtenus ou garantis par un même organisme et des dépôts placés auprès de cet organisme, à l’exception :

a) Des valeurs émises ou garanties, ou des prêts obtenus, par un Etat membre de l’O. C. D. E. ainsi que des titres émis par la caisse d’amortissement de la dette sociale instituée par l’article 1er de l’ordonnance n° 96-50 du 24 janvier 1996 relative au remboursement de la dette sociale ;

b) Des actions des sociétés d’investissement à capital variable et des parts des fonds communs de placement visées au 3° de l’article R. 332-2, dont le portefeuille est exclusivement composé des valeurs mentionnées ci-dessus.

Le ratio de 5 % mentionné au deuxième alinéa peut atteindre 10 %, à condition que la valeur totale des titres émis, des créances et des prêts obtenus ou garantis par l’ensemble des organismes dont les émissions, prêts ou garanties de prêt sont admis au-delà du ratio de 5 % n’excède pas 40 % de la base de dispersion définie à l’article R. 332-3.

Pour l’application des présentes dispositions, les entreprises d’assurance détenant des actions des sociétés d’investissement à capital variable et des parts de fonds communs de placement doivent être en mesure de démontrer qu’elles respectent le présent article comme si elles détenaient elles-mêmes directement, au prorata de leur participation, les valeurs détenues par ces organismes ;

2° 10 % pour un même immeuble ou pour les valeurs mentionnées au 9° bis à 9° ter et 9° sexies de l’article R. 332-2 ;

3° 1 % pour les valeurs mentionnées aux 2° quater, 6°, 7°, 7° bis, 7° ter, 7° quinquies, 9 quinquies, 12 bis et 12° ter de l’article R. 332-2 et les prêts mentionnés aux troisième et quatrième alinéas du 1° de l’article R. 332-13, respectivement émises ou obtenus par une même société, un même organisme ou un même compartiment d’une société ou d’un organisme.

Une entreprise ne peut affecter à la représentation de ses engagements réglementés plus de 50 % des actions émises par une même société mentionnée au 5° de l’article R. 332-2.