Article L228-14 of the French Commercial code

Preference shares may be converted into ordinary shares or into preference shares of another class.

In the event of the conversion of preference shares into shares resulting in a capital reduction not motivated by losses, creditors whose claim predates the date on which the minutes of the deliberations of the general meeting, or of the board of directors or the management board in the event of delegation, are filed with the registry, may lodge an objection to the conversion within the period and in accordance with the procedures set by decree in the Conseil d’Etat.

Conversion operations may not commence during the objection period or, where applicable, before the objection has been decided at first instance.

Original in French 🇫🇷

Article L228-14

Les actions de préférence peuvent être converties en actions ordinaires ou en actions de préférence d’une autre catégorie.

En cas de conversion d’actions de préférence en actions aboutissant à une réduction de capital non motivée par des pertes, les créanciers dont la créance est antérieure à la date du dépôt au greffe du procès-verbal de délibération de l’assemblée générale, ou du conseil d’administration ou du directoire en cas de délégation, peuvent former opposition à la conversion dans le délai et suivant les modalités fixés par décret en Conseil d’Etat.

Les opérations de conversion ne peuvent commencer pendant le délai d’opposition ni, le cas échéant, avant qu’il ait été statué en première instance sur cette opposition.